[海通证券]新三板并购重组研究

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要点

  新三板并购重组现状。2014-2016年6月,新三板挂牌企业公告的重组事项共计1688次,其中2014年35次,2015年704次,仅2016上半年就高达949次,超过前两年总和。并购重组主要分四大类:上市公司并购新三板企业,新三板企业收购上市公司,新三板企业进行的产业并购,以及新三板企业之间的并购。

  A股公司收购新三板公司股权。在上市公司并购新三板企业方面,2013-2016年A股上市公司共发起235次收购挂牌公司股权事项,其中2015年110次;2016年监管层收紧了对上市公司并购重组的监管力度,A股收购挂牌公司股权事项年初至今共48起;2013年至今收购事项累计涉及金额约780亿元。

  新三板企业并购上市公司。在上市公司掀起并购新三板企业热潮的同时,新三板企业也寻求并购上市公司的机会。截止目前已有4家挂牌企业成功入主A股公司,并有7家公司成功收购海外上市公司。

  新三板产业并购。在新三板企业涉及的并购重组事项中,占比最大的是自身对外进行的产业并购。2016年前6个月,该类型的并购重组事项共计432次,涉及总金额为133亿元。

  合规提示:公司担任【833895常康环保】【831072瑞聚股份】【430588天松医疗】在全国中小企业股份转让系统的做市商。按照相关规定,特此披露。

  风险提示:新三板目前流动性相对较低。

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