[国泰君安]捷通华声:新三板人工智能第一股

[国泰君安]捷通华声:新三板人工智能第一股

[国泰君安]捷通华声:新三板人工智能第一股

  捷通华声拥有9项核心人工智能技术,其核心产品灵云云平台表现出色,有望在人工智能大时代打开长期成长空间

摘要

  公司存在较大投资价值,合理估值为30亿元。我们预测公司2016/2017/2018年收入分别为1.2亿/2.14亿/3.3亿元,净利润分别为2000万/3000万/4500万元;按照2017年100倍PE计算,合理估值为30亿元。

  捷通华声是新三板人工智能第一股。公司是国内少有的全方位覆盖包括智能语音、智能图像、语义理解、生物特征识别等9项核心技术的人工智能公司。公司核心产品灵云云平台是目前国内人工智能领域产品、服务最全的云服务平台之一,累计服务用户3亿人;公司已于6月正式登录新三板。

  人工智能是下一代产业浪潮,行业市场空间广阔。我国网民渗透率已超过50%,电商、游戏、广告行业增速逐渐下滑到30%以下,行业“721”竞争格局大体稳固,互联网红利时代接近尾声。而随着基础计算设施、深度学习算法、大数据等技术持续突破,人工智能发展瓶颈逐渐解决,产业进入第三次黄金发展期。谷歌CEO施密特多次表示,下一个时代是人工智能;而我国发改委印发人工智能实施方案并指出2018年实现千亿级的人工智能市场应用规模。

  打造顶尖人工智能云服务平台,全方位布局智能生态。公司产品以灵云平台为核心,构建由灵云公有云服务、灵云全智能能力平台、灵云智能解决方案构成的三层立体灵云产品生态体系。平台服务下游客户包括旅游、医疗、电信、汽车、家居等,目前掌握大量企业级用户和社会大众优质用户,累计服务用户3亿人,注册开发者近5万人,月终端授权量2千多万,日活跃用户约1000万人次,全方位打造人工智能生态。

  高管团队、研发技术以及品牌客户助力打造核心竞争力。公司高管团队均来自清华、北大等知名高校,拥有丰富的技术和从业经验;公司高度重视研发投入,研发支出占营业收入的比重近两年均超过30%,拥有大量自主知识产权,共计拥有20项专利权和396项计算机软件著作权,为发展奠定基石;公司拥有广大的行业用户群,主要客户覆盖国内金融、电信、保险、交通、互联网等行业领域,与三大运营商、华为等多家企业达成合作,品牌效应显著。

  风险提示:产品研发风险;市场竞争日趋激烈的风险;税收优惠、政府补助不能持续享受的风险

声明本文来自新三板在线转载,原文标题:《国泰君安-捷通华声-837791-新三板人工智能第一股》,如有版权问题,请联系bd@chinaipo.com

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