[平安证券]非银金融行业周报:券商7月业绩跌多涨少 新三板监管规则酝酿全面升级

[平安证券]非银金融行业周报:券商7月业绩跌多涨少 新三板监管规则酝酿全面升级

[平安证券]券商7月业绩跌多涨少

证券行业:

  2016年两市股基累计成交额867,921亿元。目前融资融券余额8643.02亿元,年初以来,券商的股权质押规模(未解押交易的标的市值)7953.1亿元。

  年初以来股市波动加大,市场成交量下降,市场波动给证券行业带来较大的不稳定性,证券公司业绩相对于2015年出现较大程度的下滑。但就目前上市公司估值水平看,证券公司PB已经到达历史底部区间。

保险行业:

  2016年初至今,保险公司保费出现较大增长,但是呈现出增速逐月下降的趋势。随着新兴公司的崛起,保险行业栺局出现较大变化。由于股市和债市的波动增加,2016年保险行业投资收益面临较大压力。由于保费相对投资具有滞后性,因此我们预计2017年保险行业保费增速可能呈现下降的趋势。随着偿付能力二代体系的推迚,资本监管对于上市保险公司日趋有利,上市保险公司偿付能力出现较大幅度改善。由于保险行业政策保持了一贯持续性,因此保险行业变动更多受市场因素影响。

投资建议:

  在标的选择上,我们不建议配置大型券商,原因有两点:一是今年市场没有大行情,大券商弹性不足;二是大券商PB较低原因与去年大规模的股权融资有关系,但是由于股权融资资金在今年的使用效率不高,因此年底大券商可能出现估值很低,但是ROE也很低的状况。我们建议关注弹性大,且具备催化剂的中小券商,包括:锦龙股仹、山西证券、东兴证券、国信证券、国投安信。

  保险标的我们推荐比较成熟的综合保险公司以及中国人寽等险资,同时建议关注控股保险公司的华资实业、天茂集团等公司。转型金融公司我们建议关注供应链金融领域具备业绩基础的公司,我们推荐禾嘉股仹、禾盛新材等公司。

  风险提示:股市出现系统性下跌、金融改革不达预期。

声明本文来自新三板在线转载,如有版权问题,请联系bd@chinaipo.com

热点推荐:

做市转协议风潮渐起 五大政策预期值得期待

新三板前端准入门槛升高 挂牌质量提升有助流动性改善

枫盛阳实控人违规占资引诉讼 投资者利益受损

发表评论