[中信证券]新三板医药行业策略周报:新增医药挂牌企业11家,产业思维梳理新三板医药行业

[中信证券]新三板医药行业策略周报:新增医药挂牌企业11家,产业思维梳理新三板医药行业

[中信证券]新三板医药行业策略周报

  上周新增医药挂牌企业11家。截至2016年8月5日,新三板挂牌医药公司共有494家,其中上周新增挂牌11家。根据2015年年报数据,11家公司中有4家营收规模过亿元,10家公司实现了盈利。成长能力方面,有3家公司营收增速超过100%,7家净利润增速超过100%。从细分行业来看,新增11家公司中有3家化药制药企业,1家中药制药企业,2家生物制药企业,2家原料药制药企业,1家民营专科医院,3家医疗器械制造企业。

  医药行业的政策回顾。全国性政策方面:医疗器械技术审评中心发布《钙磷/硅类骨填充材料指导原则(征求意见稿)》。此外该机构也发布公示,九项目进入特别审批创新高。这将加快创新医疗器械的审批速度,利好医疗器械制造业。地区性医疗事件中,上海5家公立医疗机构同6个区的公立医疗机构成立采购同盟,进行集团采购。

  上周新三板2家医药公司公布定增预案,拟募资总额2064万元。近四周新三板医药行业拟融资额达2.78亿元。上周新三板医药行业市场实际募资总额为0.20亿元,较上上周0.90亿元的水平有所下降;近四周新三板医药行业实际募资总额达2.36亿元,较上月同期3.73亿元的水平出现下降。2015年1月1日至2016年8月5日新三板挂牌医药企业实际募资总额达55.32亿元。

  上周共新增1家医药做市转让公司。截至2016年8月5日,新三板医药行业选择做市转让的企业达108家,其中实际已进行做市转让的企业为101家,做市板块公司数量占整个新三板医药行业(494只)的20.4%,而总市值(802.53亿元)占所有挂牌企业总市值(1461.49亿元)的54.91%。

  两大策略掘金新挂牌公司。我们根据不同投资者的偏好,依定性(产业思维)、股东结构梳理出两大投资策略,总结出发生频次较高的2家企业进入精选股票池。1.高景气行业:以产业思维寻找高景气细分行业,同时考虑行业的稀缺性,包括医疗器械中的体外诊断企业,生物制药中的抗体药和细胞治疗企业,民营基因的医疗服务企业。2.强势股东。根据这两大投资策略,我们总结出发生频次较高的康韵生物1家企业进入精选股票池。

  风险因素。主板/创业板注册制推出且不限流,竞价转让和转板制度推出慢于预期。

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