[申万宏源]环保公用行业(含新三板)周报:公用事业板块估值稳步修复

[申万宏源]环保公用行业(含新三板)周报:公用事业板块估值稳步修复

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本期板块表现:

  上周表现:公用事业板块整体上涨。上周沪深300指数上涨2.78%,创业板上涨0.7%,公用事业整体上涨2.1%。)子板块电力板块上涨2.42%,水务板块上涨3.43%,燃气板块上涨1.13%,环保工程及服务上涨1.12%。

本期行业观点:

  环保板块观点:环保部将4800余个地市水污染防治工程项目纳入中央项目储备库,总投资超过4300亿元。环保部联合财政部组织开展以地级城市为申报单元的水污染防治行动计划项目储备库建设。储备库分中央和省级储备库,水污染防治相关项目实施依托储备库开展。中央财政近期已下达2016年度中央水污染防治专项资金130亿元。我们认为,国家部委推出水十条项目储备库的管理模式将有利于水污染防治类PPP项目的加速落地。我们看好同时拥有较强资源背景和工程总承包能力的上市企业,推荐兴源环境、葛洲坝及铁汉生态等标的。

  公用板块观点:国家能源局综合司印发《京津唐电网电力用户与发电企业直接交易暂行规则》。《规则》的制定是基于京津冀协同发展国家战略和京津冀能源协同发展要求,以及电力体制改革精神。《规则》要求尽快启动京津冀电网电力直接交易,力争到2016年底电力直接交易规模达到全社会用电量的20%。京津唐电网电力用户与发电企业直接交易是京津冀电力市场建设的起步工作,是京津冀电力市场开展现货交易的基础。我们认为电改已经逐步从南网覆盖区域向全国推广,看好拥有优质电源、客户、配网资源的企业,如桂东电力、红相电力、涪陵电力、智光电气、桂冠电力、文山电力、黔源电力、广安爱众、郴电国际。

  贯彻执行电改配套文件,看好电力需求响应的推广。7月26日,江苏省电网负荷达到历史新高9244万千瓦,较2015年峰值增长9%;同日,江苏省经信委、省物价局、省电力公司在全省范围内启动实施了电力需求响应,共有3154户用户参加,削减高峰负荷352万千瓦,需求响应占最大负荷比重超过3%达到3.8%。而此前电改配套文件《关于有序放开发用电计划的实施意见》中要求,“在前期试点基础上,推广需求响应,参与市场竞争,逐步形成占最大用电负荷3%左右的需求侧机动调峰能力,保障轻微缺电情况下的电力供需平衡。”我们认为电改已经脱离概念阶段,而是进入实质性的商业模式探索期,重点推荐布局储能和用电服务行业的优质企业,如桂东电力、文山电力、涪陵电力、红相电力、国电南瑞、南都电源、欣旺达等。

重点池推荐:

公用行业:

1)电改:桂东电力、红相电力、涪陵电力、文山电力;

2)燃气:陕天然气、百川能源、南京中北、深圳燃气、中天能源、国新能源;

3)水电:黔源电力、韶能股份、桂冠电力、长江电力、川投能源;

环保行业:

1)PPP:兴源环境、铁汉生态、中金环境、中工国际;

2)固废:龙马环卫、雪浪环境、高能环境;

3)监测:汉威电子、先河环保、雪迪龙。

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