[广证恒生]拟IPO新三板企业启示录:2016年9家公司首发审核未通过,证监会34条问询直指6大类审查要点

[广证恒生]拟IPO新三板企业启示录:2016年9家公司首发审核未通过,证监会34条问询直指6大类审查要点

[广证恒生]拟IPO新三板企业启示录

  首发审核未通过的案例对拟IPO新三板企业启示:自我规范升级,提高持续盈利能力,严控风险。

  由上述案例分析可见,证监会对申请首次发行并上市的企业关注的焦点是发行人是否具备持续盈利能力,审查的重点是是否有对发行人持续经营能力产生影响的重大事项。

  无论是新三板,还是主板、中小企业板和创业板,都是多层次资本市场体系的重要组成部分。由于自身定位及服务对象的差异,监管层对于在不同市场上市的企业要求也不尽相同。对于新三板企业而言,其在全国股转系统挂牌时已经在主办券商辅导下进行过一轮规范。较之服务于成长型中小微企业的新三板,证监会对于在其他市场申请IPO的公司会有更加细化明确的规定。因此拟申请IPO的新三板企业应该在主办券商的辅导下,按照证监会规定的标准,进一步规范。

  首先,对于申请首发的新三板企业而言,不仅申报材料要符合证监会的要求,经营方面更要规范,提高持续盈利能力,降低经营风险。明确主要经营的业务、产品或服务、用途及其商业模式;建立健全内部控制制度并有效执行;建立严格的资金管理制度,防止资金占用;规范纳税行为,依法纳税;完整披露关联方关系,并按重要性原则恰当披露关联交易,且关联交易价格公允;严格控制其他可能会给企业持续盈利能力带来负面影响的潜在风险。

  其次,对于主办券商而言,需要协助企业做全面、细致、专业的梳理和规范,增加过会的成功率。我们从案例中提取出一些典型的问题旨在给拟IPO的新三板企业做一个参考,企业仍应当在主办券商的辅导下对整体的合规性进行排查,确保企业符合证监会的要求。

  【结语】

  前事不忘后事之师,对于拟在主板、中小企业板和创业板上市的新三板企业而言,在经过全国股转系统的一轮规范后,严格按照证监会的要求进一步自我规范,同时参考9家公司首发审核未通过的原因,使企业在申请IPO时可以少走弯路。随着新三板监管的渐趋严格,市场及监管层对企业的规范性要求也越来越高,对于尚未有IPO计划的新三板企业而也应对自身的规范经营予以重视。

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