[安信证券]新三板旅游专题:线上线下生态构建,出境游打开增长空间

[安信证券]新三板旅游专题:线上线下生态构建,出境游打开增长空间

[安信证券]新三板旅游专题:线上线下生态构建,出境游打开增长空间

  政策推动旅游产业快速发展:近年来政策的东风不断吹向旅游行业,近期评审通过的《“十三五”全国旅游业发展规划》是旅游业发展专项规划首次上升到国家规划的高度,体现了党中央、国务院对旅游业的高度重视。一系列相关政策的出台为旅游产业的发展提供了有利的外部条件,我国旅游业总收入自2009年以来每年增长率均远高于GDP增速,最高年增长率超过40%,2015年全年我国旅游业总收入已超过4万亿元,旅游产业欣欣向荣。

  消费升级出国游出国消费热度不减:一国国民的旅游支出水平与该国的GDP和人均可支配收入息息相关。2015年,我国的人均GDP为8016美元,旅游形态从基本的观光旅游转向休闲、放松和娱乐为主的休闲度假旅游。在这样的背景下,中国游客海外支出自2010年以来在国际上一直处于领跑地位,每年以近30%的增长速度高速增长,出境旅游市场火爆。2016年上半年多家上市公司积极布局出境游市场,取得了良好的业绩增长,其中凯撒旅游出境游业务收入41.46万元,同比增长50.99%;众信旅游出境游业务收入19.82万元,同比增长达到64.47%。

  技术升级旅游插上互联网的翅膀:在线旅游指的是通过网络的方式查阅和预订旅游产品,并可以通过网络分享旅游或旅行经验。OTA高效便捷以及易于创新的特性,为旅游产业的发展开辟了新的道路。随着中国人均GDP以及全国旅游产业投资的强劲增长,在线旅游市场交易规模也不断扩大,增长率持续保持在20%以上,2015年全年交易规模超过4000亿元。其中在线度假市场占总在线旅游市场交易规模的近60%,2016年上半年以来包括众信旅行、广之旅、途牛旅行在内的多家公司都积极进行线上线下融合,在线度假市场已成为投资热点。

  行业融合“旅游+”拓宽生活半径:我国的旅游市场正从传统的观赏型旅游向体验型旅游发展,而体育旅游则为消费者提供了较好的体验式旅游服务。中国国家体育总局在2016年五月发布《体育发展“十三五”规划》中重点提出要与旅游部门共同研制《体育旅游发展纲要》,开展全国体育旅游精品项目推介,打造一批体育旅游重大项目。为体育旅游的发展提供了很好的政策支持。今年欧洲杯和奥运会的开展也使得体育旅游迎来发展良机,观赛游人数大幅增加。根据携程旅游发布的《巴西奥运旅游报告》,2016年1-8月出游南美的人数同比增长150%。

  抓住机遇新三板公司携手成长:旅游产业链包括吃、住、行、游、

  娱、购等多个方面,因此旅游行业中的公司的类型也十分丰富。根据新三板公司的业绩及发展,重点关注其中的七家公司:以恐龙主题为核心文化元素的景区公司恐龙园(833745);综合性旅游投资控股型公司景尚旅业(830944);提供旅游电子商务服务及系统集成业务的OTA公司马上游(833158);线上旅游产品+线下旅游咨询两大板块联动的景域文化(835188);实现“客房+物业+餐饮”联合经营的山水酒店(835714);“低价不低质”的出境旅游服务专业运营商海涛股份(833216);提供境外旅游与多项海外服务的约伴旅游(830812)。

  风险提示:宏观环境动荡;业内竞争激烈。

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